2022年1月10日长江铝锭报价21230元/吨（+180）。

  宏观面来看，欧洲电荒、印尼暂停煤炭出口、哈萨克斯坦暴乱影响天然气出口不断加剧内外能源供应担忧，成为近两周铝价上涨的主要逻辑，而国内稳增长政策不断出台，叠加PMI数据确实好转，为多头提供了较好的操作环境。接下来需继续关注欧洲铝厂减产动态以及市场对美联储是否提前加息的反应。

  供需面来看，国内电解铝产能在逐渐恢复，但复产进度较为缓慢，短期没有可以立即投放的大产能项目。北方氧化铝生产或受到冬奥会影响，成本短期较难进一步下行。下游消费出现分化，铝板带箔订单保持良好，铝型材准备迎接过年，下游在涨价模式下囤货意愿提高。

  库存端，1月10日全国铝锭社会库存环比上周四下降2.4万吨，环比上周一下降4.8万吨，去化速度尚可。

  价格方面，预计铝价继续保持偏强运行，下方支撑20400，上方压力21500-22000。

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